I Den Här Artikeln:

Beta är ett mått på hur mycket ett aktielager rör sig i förhållande till rörelser på den totala aktiemarknaden. Tekniskt sett är det kovariansen av avkastningen på aktiemarknaden och den övergripande marknaden (representerad av ett index som) dividerat med marknadsavvikelsen.

Betydelsen av Beta

Om ett lager har en beta på 1,0, så om marknaden går upp en punkt, kommer beståndet också att gå upp en punkt. Om ett lager har en beta på noll, kommer en uppåtgående eller nedåtgående rörelse på marknaden att leda till ingen rörelse i beståndet. Om ett lager har en beta av negativ 1,0, om marknaden går upp en punkt, kommer beståndet att flytta ner en punkt. Om ett lager har en beta på 2,0, om marknaden går upp en punkt, kommer beståndet att flytta upp två punkter.

Tänk på att beta mäts baserat på historisk avkastning, vilket betyder att beta inte är en perfekt indikator på framtida prestanda. Om ett lager har en tvåårig beta på 1,0, säger det här egentligen att under de senaste två åren, när marknaden har gått upp en punkt, har beståndet också flyttat upp en punkt.

Viktad medelvärde Beta

Om två företag slås samman till ett företag är det kombinerade företagets beta baserat på det vägda genomsnittet av de två föregångarnas företags marknadsvärden. avser ett företags totala eget kapitalvärde och beräknas genom att multiplicera antalet aktier som ett företag har utestående enligt varje akties marknadsvärde eller handelspris. Alternativt kan du uppskatta ett företags marknadsvärde genom att göra en värdering av eget kapital, vanligtvis genom att tillämpa en värdering till en metrisk inkomst eller intäkter. Prisförhållandet är till exempel en av de bättre kända värderingsförhållandena. Om ett företag registrerar ett intäkter på 1 miljon dollar och det genomsnittliga prisförhållandet för jämförbara företag är 10,0, skulle bolagets eget kapitalvärde motsvara 10 miljoner dollar (P / E-förhållandet 10,0 multiplicerat med ett årligt resultat på 1 miljon dollar).

Om två företag kombineras genom en sammanslagning och varje företag har ett marknadsvärde på 1 miljon dollar, motsvarar det nyvärderade företagets totala marknadsvärde 2 miljoner dollar. Om Firman A har en beta på 1,0 och Firman B har en beta på 2,0, motsvarar det nyförenade företagets beta 1,5 (1 / (1 + 1) multiplicerat med 1,0 plus 1 / (1 + 1) multiplicerat med 2,0).

Om Firm As marknadsvärde använder samma föregångare som fasta, motsvarar 25 procent av den nyförenade företags marknadsvärde, ska firmobas marknadsvärde motsvara 75 procent. I det här fallet skulle det nya kombinerade företagets beta vara lika med 1,75 (0,25 multiplicerat med 1,0 plus 0,75 multiplicerat med 2,0 eller 0,25 plus 1,5).

Användning av olevererade betor

Ovanstående exempel tar inte hänsyn till olika skuldnivåer och skattesatser som påverkar föregångare. Om två företag hålls i samma portfölj är det bara att beräkna den viktade genomsnittliga betaen. Om de två företagen kombineras så att en ny skattesats och kapitalstruktur (blandningen av aktie- och obligationsfinansiering som används av företaget för att samla in pengar) är tillämplig, beräknas det nya företagets beta med olevererad betas. Olevererad beta beräknas genom att dividera observerad beta med: [1+ (1 minus skattesatsen) multiplicerad med (skuld / eget kapital)]. Till exempel, genom att använda en skattesats på 35 procent, skuld på 5 miljoner dollar och eget kapital på 10 miljoner dollar, behöver en delbetalning på 1,0 vara följande beräkning: 1,0 dividerat med [1+ (1-0,35) multiplicerat med (5 miljoner / 10 miljoner )] eller 1,0 / (1 + (0,65 multiplicerat med 50 procent), vilket är lika med 0,75. Kom ihåg att multiplicera (1 minus skattesatsen) med (skuld / eget kapital) och sedan lägga till resultatet till 1 i nämnaren.

Skuld till eget kapital, andra delen av ekvationen, uttrycks i dollar och kan dras direkt från balansräkningen. Beta kan erhållas från en mängd olika källor, varav många är online och gratis. När du har överlämnat varje föregångares firmas beta kan du beräkna det vägda genomsnittet baserat på marknadsvärdet på eget kapital.


Video: Så här skapar du en kontantfaktura (kassakvitto)