I Den Här Artikeln:

Du kan värdera ett företag med tre vanliga metoder: marknads-, inkomst- och tillgångsbaserade metoder. Du måste också göra justeringar för att återspegla egenskaper som är specifika med avseende på likviditet och kontroll. Dessa kallas värderingsrabatter. Du kan hitta relevant information i ett bolag, som ska innehålla några begränsningar för överlåtelser av intressen och företagskontrollfrågor som rösträtt. När värdet av verksamheten är bestämt bestäms det specifika aktievärdet genom att beräkna proportionerlig ägarandel. Till exempel, om ett företag värderas till $ 100 och du måste beräkna värdet på en 10 procentpartnerskapshandel, skulle du multiplicera 10 procent med $ 100 för att komma fram till ett partnerskapsandel på $ 10.

Marknadsförfarande

Det handlar om att analysera transaktioner som involverar riktlinjer företag som är mycket jämförbara med ämnet verksamheten när det gäller bransch, storlek och lönsamhet. Transaktionsvärden används för att utveckla värderingsmultipler, vilka sedan tillämpas på ämnesföretagets finansiella mätvärden. Till exempel, om ett peerbolag med en årlig nettovinst på 1 miljon dollar förvärvas till ett köppris på 10 miljoner dollar, innebär detta ett förhållande på 10,0 (10 miljoner dollar transaktionspris dividerat med 1 miljon dollar i nettoinkomst). Om ditt ämnesföretag har en årlig nettoinkomst på 500 tusen dollar, tillämpar ett pris-till-vinstförhållande på 10,0 resultat i ett angivet värde på 5 miljoner dollar (P / E-förhållandet 10,0 multiplicerat med 500 tusen dollar).

Inkomstmetod

Den premiss som ligger till grund för inkomstmetoden är att det är mer värdefullt att hålla en dollar idag än att få den lite tid i framtiden, eftersom den kan placeras idag i värdepapper och få en avkastning. Detta kallas tidvärdet av pengar och innebär att ett företags värde är nuvärdet av summan av dess förväntade framtida kassaflöden. De två grundläggande ingångarna i inkomstmetoden är kassaflöde (eller vinst) och risk. Risken representeras av den, vilket återspeglar den typiska investerarens skyldiga avkastning på verksamheten. Det är den procentuella avkastningen som krävs för att locka en investerare att investera i företaget, med tanke på de olika som är förknippade med investeringen. Till exempel, om vanliga aktier historiskt tjänat avkastning på 12 procent, kan en investerare i en viss stamaktie använda en diskonteringsränta om 12 procent för att beräkna förväntad avkastning framöver. Dessa risker innefattar marknadsrelaterade risker och företagsspecifika risker. En högre diskonteringsränta är en indikation på högre uppfattad risk. Med inkomstmetoden är kassaflödet eller omvandlas till värde. Till exempel, om ett företag förväntas generera ett fria kassaflöde på 100 dollar per år i framtiden, med en 12 procent diskonteringsränta, aktiveras kassaflödet genom att dividera det med kapitaliseringsräntan. Därför omvandlas kassaflödet till värde genom att dela upp $ 100 med 12 procent vilket resulterar i ett värde av $ 833,33 ($ 100/12 procent).

Asset Approach

Tillgångsinriktningen fokuserar på och tillämpas bäst på holdingföretag eller företag med tillgångar med redovisade värden som redan nära approximativt marknadsvärde, som ett värdepappersföretag som innehas. Tillvägagångssättet beräknar substansvärde genom att subventionera det verkliga marknadsvärdet av företagets skulder från det verkliga marknadsvärdet av tillgångarna. För ett rörelsedrivande företag kan nettotillgångsvärdet betraktas som ett värdevärde, eftersom företaget i det lägsta är värt det som det kan få från att likvidera sina tillgångar efter att ha betalat sina skulder.

Partnerskapsintressen är i allmänhet illikvida och ofta begränsade av partnerskapsavtalet från att överföras. I vissa fall finns en rätt till första vägran, vilket säger att om en partner vill sälja sitt intresse, måste räntan först erbjudas till partnerskapet eller andra partners till försäljning till önskat transaktionspris. Dessutom utövar begränsade parter i allmänhet liten kontroll över verksamheten. På grund av dessa faktorer finns det två typer av värderingsrabatter som vanligtvis tillämpas på partnerskapets intressen:

  1. Rabatt för brist på omsättbarhet - Investerare värderar och diskonterar värdet av värdepapper som saknar likviditet. Rabatten för brist på omsättbarhet speglar den prisminskning som krävs för att locka en hypotetisk investerare att investera i partnerskapet med tanke på de faktorer som rör dess bristande likviditet. Partnerskap kan vanligtvis diskonteras mellan 20 procent och 35 procent på grund av illikviditet.
  2. Rabatt för brist på kontroll - Företagskontroll är värdefull eftersom det låter dig ställa utdelningspolicy och påverka företagets verksamhet. Precis som investerare betalar ett premie för kontroll, tillämpar de rabatt, vilket kan vara lika stor som illikviditetsrabatter.

Video: