I Den Här Artikeln:

Att värdera en bank är annorlunda än att värdera andra typer av aktier. Att veta de flesta investerare (även professionella dem!) Vet inte hur man värderar banker. Syftet med denna artikel är att på ett relativt enkelt sätt förklara hur man värderar bankbestånden.

Hur man värderar en bank: inte

Med så många banker att välja mellan, hur väljer du?

Steg

När du investerar i en bank investerar du inte i fabriker eller leasingoperatörer. De är för det mesta inte lika beroende av förvaltningen. När du investerar i en bank investerar du i en grupp människor som använder ett visst pengesystem som är helt beroende av de åtgärder som de har tagit, tar och tar.

De flesta banker gör det mesta av sina pengar genom att låna ut dina besparingar till bra eller inte så bra låntagare. Bankerna är på vissa sätt liknar en hedgefonds. De båda gör satsningar och de använder båda hävstångseffekten (Tja, inte alla hedgefonder använder hävstångseffekt, men du får poängen rätt?). Den viktigaste skillnaden är att investerare / sparare som har inlåning med stöd av FDIC (250 000 eller mindre) står inför ingen risk för kapitalförlust. Men, precis som en hedgefond, om en bank gör tillräckligt dåliga satsningar går det bust. Detta är ett enkelt och viktigt faktum.

Som vi kunde se i finanskrisen 2008 kan några dåliga satsningar förstöra en hel institution om dess hävstång (skuld / lånade pengar) är tillräckligt hög.

Hur man värderar en bank: värderar

Du måste vara försiktig med vad du köper och det pris du betalar för det.

När du bestämmer dig för huruvida du ska köpa en bankstock bör det finnas 2 steg i din analys:

  1. Först (Kanske efter att ha gjort en kortfattad forskning) måste du vara säker på att ledningen har fattat goda beslut på det förflutna och fattar goda beslut i nuet. Med andra ord måste du se till att deras affärsmodell / strategi lyckades tidigare och kommer att vara stabil i framtiden. Det kommer alltid att finnas risker, men det här sättet minimerar du.

  2. För det andra måste du se till att du köper banken till en attraktiv värdering.

Du kan sammanfatta dessa två steg i följande mening: Du måste se till att du köper bra tillgångar till ett bra pris. En bra bank behöver ha bra tillgångar, så bankkvaliteten och tillgångskvaliteten går hand i hand.

Så vad exakt är bankens tillgångar? Visst har de alla byggnader där deras filialer är belägna, men deras huvudsakliga tillgångar är deras ursprung eller köpta lån och värdepapper. Eftersom tillgångarna är lån, bestämmer om tillgångarna är goda, krävs att man bestämmer om lånen och andra värdepapper är bra. Det här är en av de saker som gör att man värderar en bankform som värderar de flesta andra aktier.

Hur man värderar en bank: andra

Fördjupad forskning är väldigt viktig när du investerar.

KURSORFORSKNING

Detta borde förmodligen vara ditt första steg. Innan du kan börja bestämma "säkerhet" av bankens tillgångar och till vilket pris du vill köpa dem, måste du veta om du vill köpa dem på första plats eller inte?

Saker att leta efter här:

Utdelningsavkastning (Vill du ha en utdelning eller inte? Hur hög? Är det säkert?)

Plats du gillar (Till exempel är du bekväm med att ha en bank i Nigeria? Egypten? Korea? Du kanske eller kanske inte).

Långsiktigt avkastning på eget kapital.

Typ av bank / Marknadshuvud (liten eller stor).

Steg

  1. EN BRA BANK / ASSET KVALITET

Avkastning på eget kapital är mindre viktig för bankbestånd än på andra icke-banksektorer. Det är också mindre av en indikator på företagets kvalitet. Varför är detta? En bank med mycket hög avkastning på eget kapital, till exempel 27 eller 35 procent, bedriver förmodligen en ganska riskabel strategi (riskabla lån eller högt utnyttjad). Det kan också innebära att banken har mycket låga kapital reserver eller dåliga låne reserver. Får mig inte fel, det finns några högväxande banker med relativt hög avkastning på eget kapital som inte tar lika stor risk, men det är inte normen. En hög avkastning på eget kapital är dock bara ett gott tecken om banken använder sina besparingar klokt.

-Non-Utförande eller försämrade lån-

Denna information är ganska viktig. Om antalet är högt, till exempel 5% eller mer, har banken gjort lån till fel personer. En OK-procentsats skulle vara cirka 1% och 2%. Också, ju högre hävstång desto mer skada den här siffran gör.

Om man tittar på år över år kan förändringar i dessa ge dig en uppfattning om vad ledningen har gjort.

-Tier 1 Kapitalförhållande (Eller bara bankreserv) -

Det här är hur mycket pengar banken inte lånar ut. Det här är bra om folk drar sina pengar ur banken och minskar den totala risken i affärsverksamheten. Kanske viktigare är att banker med höga kapitalnivåer tenderar att vara lika konservativa i alla andra aspekter av verksamheten! När det gäller banker vill du konservativ. Du borde söka kapital reserver på 10% eller högre.

Det är också en bra idé om banken planerar att göra förvärv.

-Reserver för förluster eller Reserver för kreditförluster-

Detta i sig är inte så viktigt, men om en bank ökar dessa kan det förvänta sig en dålig situation. Oftast uppstår situationen. Av denna anledning är det viktigt att jämföra årets förändringar i denna siffra som normalt uttrycks som en procentandel. Tänk på att siffran går från 0,1% till 0,2% inte nödvändigtvis är dålig nyhet eftersom båda siffrorna är låga. Något över 2 och du kan vara ganska säker på att dåliga nyheter ligger i horisonten.

Hur man värderar en bank: inte

Värdering är viktig när du investerar.

  1. EN ATTRAKTIV VÄRDNING

Så hur värderar du en bank / bankstock?

När du värderar en bank får vissa bitar finansiell information värdet och andra förlorar värde. En del informationstyper används till största delen uteslutande för banker och andra finansinstitut.

Här är några exempel på saker att leta efter i en bank:

Vid värdering av en bank är priset till materiellt bokfört värde viktigare än i de flesta andra aktier. Bättre än, du borde förmodligen använda priset till materiellt gemensamt eget kapital eftersom det också tar bort preferensaktier, vilket i grunden är skulden också. Många banker är ganska förtjust i att utfärda preferensaktier. Det här är nyckeln till den nuvarande miljön (2008-2009-2010) eftersom det har skett mycket "bailout" -pengar som kommer in i bankerna i form av preferensaktier. Ju lägre priset till materiell bok eller materiell soliditet är "billigare" eller mer rimligt värderade banken. Tänk på att bra utsikter ofta ger ett premium på marknaden, så några av de bästa bankerna handlar alltid på mer "dyra" värderingar. Jag använder "billigare" och "dyr" i citat, eftersom de beror på ögat på blicken och på investerarens tidsram. Historiskt har banker vanligtvis handlas på mer än 3,5 gånger bokfört värde, så du kan använda detta som riktmärke.

Bankerna delar också andra gemensamma värden med andra lager:

PEG-förhållande PE-förhållande Vidarebefordra PE Utdelning

För alla dessa förhållanden (förutom utdelningen!), Desto lägre kan du få det, desto bättre.

Hur man värderar en bank: bank

Due diligence är nyckeln som öppnar luckan för framgång.

När du investerar i en bank bör du fokusera på företagsäkerhet. Du vill inte att hela din investering ska gå till avloppet på grund av dåliga lån som görs av en dålig förvaltning, speciellt om du skulle kunna se det genom att analysera säkerheten i bankens penningmaskinsystem.


Video: Tänk som proffsen när du utvärderar bolag och aktier